Les fonds de dotation aux États-Unis

Sujet Capital

Les fonds de dotations américains comptent parmi eux certaines des institutions les plus prestigieuses au monde. L’enfant chérit des fonds de dotation est le Yale Investment office, dont le rendement historique de près de 12% sur 20 ans (au 30 juin 2018) fait l’envie des investisseurs à travers la planète. Toutefois, même Yale a ralenti considérablement, avec un rendement de seulement 7,4% sur 10 ans.

Dans ce nouvel épisode de l’Investissement Décomplexé, James Parkyn, François Doyon La Rochelle et Raymond Kerzérho vous proposent un tour d’horizon et les grandes conclusions de plusieurs études à propos des fonds de dotation.

Quelques points discutés :

• Le rapport NACUBO sur les fonds d’institutions d’enseignement aux États-Unis;
• Les stratégies de placement poursuivies par ces organisations;
• L’utilisation massive des stratégies alternatives par les grandes institutions;
• Les rendements des grands fonds ont tendance à surpasser les rendements des fonds de moindre envergure;
• Toutefois l’écart de performance entre les grands et les moins grands fonds s’amenuise depuis quelques années, notamment en raison des faibles résultats des fonds de couverture;
• Le rendement ajusté pour le risque des fonds de dotation se démarque peu d’un simple indice d’actions et d’obligations.
• Liens :

Rapport annuel Yale Investment office

NACUBO

Rapport de recherche de Barber et Wang

Rapport de Dahiya et Yermack